在加密货币的波澜壮阔的历史中，每一个周期都伴随着狂热、泡沫、幻灭与重生，对于以太坊（Ethereum）的投资者和信徒而言，一个永恒的议题是：“以太坊的价格底部究竟在哪里？”这个问题不仅是技术分析的核心，更是无数人财富与信念的试金石，要回答这个问题，我们不能只看当前的价格，必须拨开迷雾，回溯那些曾被视为“地狱”的岁月,寻找历史底部留下的印记。
第一座深渊：2018年的“加密寒冬”
以太坊的故事始于2015年，但真正经历其第一个完整牛熊周期，则要从2017年的大牛市说起，2017年，随着ICO（首次代币发行）的狂热，以太坊价格从几美元飙升至近1400美元的历史高点,无数人相信一个全新的金融时代已经到来。
泡沫的破裂总是来得猝不及防，2018年，全球加密市场进入漫长的“寒冬”，ICO项目大面积破发、跑路，市场信心瞬间崩塌，以太坊的价格开启了断崖式下跌，从巅峰一路下探，最终在2018年12月触底，价格低至约85美元。
这个底部是残酷的，它抹去了99%以上的涨幅，让无数高位接盘的投资者深度套牢，也终结了那个野蛮生长的ICO时代，从另一个角度看，这次“大清洗”也为以太坊的未来扫清了障碍，它暴露了行业的乱象，但也筛选出了真正有价值的生态和项目，2018年的低点，是以太坊从“炒作概念”走向“价值共识”的第一个重要里程碑。
第二座深渊：2022年的“完美风暴”
如果说2018年的寒冬是“盛夏”后的自然降温，那么2022年的下跌则是一场由多重因素引发的“完美风暴”。
在经历2020-2021年的又一轮史诗级牛市（由DeFi、NFT和机构资金推动）后，以太坊价格在2021年11月达到近4900美元的巅峰,随后的下跌远比以往更加猛烈。
- 宏观环境收紧：为应对全球性通胀，美联储开启了激进的加息周期，导致全球流动性收紧，风险资产（包括加密货币）遭到大规模抛售。
- Terra/LUNA崩盘：2022年5月，算法稳定币Terra的崩盘引发了市场的信任危机,多米诺骨牌效应开始显现。
- 三箭资本破产：加密货币领域的重要对冲基金三箭资本的倒闭,进一步加剧了市场的恐慌和流动性危机。
- FTX暴雷：2022年11月，全球第二大交易所FTX的突然破产，成为了压垮骆驼的最后一根稻草，这场史诗级的欺诈案彻底摧毁了市场剩余的信任,引发了从交易所到生态项目的全面挤兑。
在这一连串的重击下，以太坊的价格在2022年6月跌破了1000美元的心理关口，并在2022年9月触达了约880美元的低点，有趣的是，这个低点与2018年的底部（约85美元）之间，存在着一个惊人的斐波那契回撤关系——它恰好回调了上一轮牛市（从85美元到4900美元）的整个涨幅的6%,这是一个在技术分析中被广泛认可的强支撑位。
寻找真正的“历史底部”
让我们回到最初的问题：以太坊价格底部在哪一年？
答案取决于你如何定义“底部”。
- 从绝对价格来看：毫无疑问，2018年是以太坊历史上最黑暗、价格最低的年份,85美元的低价至今未被打破。
- 从周期性支撑和宏观环境来看：2022年的低点（约880美元）同样具有深刻的底部意义，它是在更成熟、更庞大的生态基础上，遭遇了百年一遇的宏观逆风和行业内部危机后形成的，这个价格虽然远高于2018年，但它可能标志着以太坊作为一个去中心化全球计算机，其价值基础已经发生了根本性变化，它不再仅仅是一个“ICO平台”，而是承载着万亿美元DeFi、NFT、GameFi等复杂应用的底层基础设施。
历史是未来的镜子
我们是否还能看到回到100美元甚至几百美元的以太坊？从技术和生态发展的角度看，可能性已经微乎其微，以太坊通过“合并”（The Merge）转向了权益证明（PoS），极大地降低了能耗和发行量，使其更具“抗通胀”属性，其生态系统无论在规模、深度还是用户数量上,都已远非2018年可比。
与其追问“能否回到过去的价格”，不如思考“未来的底部在哪里”，未来的底部，可能不再是简单的价格数字,而是由以下几个因素共同定义的：
- 宏观利率环境：当全球进入降息周期时,将是加密市场重要的底部支撑。
- 以太坊网络基本面：包括L2扩容解决方案的普及、DApp总锁仓量（TVL）的稳定增长、以及网络使用率的提升。
- 监管的明确化：清晰、合理的监管框架将为市场注入长期信心。
以太坊价格的历史底部，镌刻在2018年的绝望与2022年的恐慌之中，它们共同告诉我们，每一次熊市的极致痛苦，都是为下一轮牛市的繁荣积蓄力量，对于今天的我们而言，理解这些历史底部，不是为了预测一个精确的数字，而是为了在未来的风暴中，能够更从容地识别出价值的真正洼地，理解周期的规律，并最终在长河的尽头,与伟大的项目共同成长。